Bogotá—El sector de la gestión de activos continuó su trayectoria de crecimiento en 2021, con un aumento del 12% de los activos bajo gestión (AuM) a nivel mundial, hasta alcanzar los 112 billones de dólares, muy por encima de la media de crecimiento de 20 años del 7%, según un nuevo informe de Boston Consulting Group (BCG). Los flujos netos también alcanzaron niveles récord, con un 4,4% del total de AuM. El informe, titulado Global Asset Management 2022: From Tailwinds to Turbulence (Gestión global de activos 2022: de los vientos de cola a las turbulencias) -la 20ª edición del estudio anual de BCG sobre el sector- se publica hoy.
El rendimiento sólido de los mercados de renta variable ha sido el principal motor, ya que representa el 90% del crecimiento de los ingresos entre 2005 y 2021. Durante el mismo periodo, los ingresos procedentes de los flujos netos se han visto compensados en gran medida por el cambio de la combinación de clases de activos por parte de los inversores hacia productos de menor precio y por la continua presión de las comisiones. Sin embargo, a pesar del aumento de los costes, el margen de beneficio operativo aumentó hasta un 38% en 2021, frente al 36% del año anterior, ya que el crecimiento medio de los activos superó el aumento de los costes.
El mercado pasivo, que se disparó sobre todo después de la crisis financiera de 2008, ha seguido despertando un gran interés entre los inversores. En 2021, el AuM en productos de gestión pasiva había crecido a un ritmo más de cuatro veces superior al de sus homólogos de gestión activa desde 2003. Sin embargo, el espacio pasivo se ha concentrado cada vez más, ya que casi el 75% de todo el nuevo capital de los últimos 5 a 10 años ha ido a parar a los 10 principales actores mundiales, en comparación con aproximadamente una cuarta parte de las nuevas entradas netas positivas en el mercado activo. En consecuencia, el mercado activo ofrece actualmente a los operadores más oportunidades de diferenciación.
En América Latina evidenciamos en el 2021 un crecimiento en el mercado de gestión de activos de un 13% por encima de la media de 10 años. “El mercado colombiano de gestión de activos creció 7% en el 2021. El crecimiento de AuM de los retailers superó el de AuM institucional en el país. Además el segundo semestre fue el de mayor crecimiento para el mercado”, aseguró Juliana Sguerra, Managing Director & Partner de BCG
En Colombia los clientes institucionales, dentro de los cuales están las Pensiones, Seguros y Empresas, representan el 92% del total de activos bajo gestión en el país. El sistema de pensiones colombiano se define principalmente por la contribución que creció a dos dígitos durante 2020-2021. Por su parte los fondos mutuos son el único tipo de producto minorista, y crecieron en dos dígitos altos en 2020-2021
Entre las nuevas tendencias que se espera que configuren el futuro se encuentra el creciente desplazamiento de las carteras hacia activos alternativos en busca de mayores rendimientos en comparación con los mercados que cotizan en bolsa. Los productos alternativos representaban menos del 20% del AuM mundial en 2021, pero constituyen más del 40% de los ingresos totales de la gestión de activos. Se espera que esta tendencia continúe en los próximos cinco años, con la previsión de que los ingresos procedentes de productos alternativos aumenten hasta más de la mitad de todos los ingresos mundiales del sector en 2026.
Además, con la necesidad de desplegar entre 100 y 150 billones de dólares de capital para alcanzar los objetivos de cero emisiones en 2050, la demanda de inversiones sostenibles representa una oportunidad que dominará el sector tanto a corto como a largo plazo. Se espera que los gestores de activos asignen entre 20 y 30 billones de dólares a la renta fija y variable, gran parte de los cuales se concentrarán en los próximos años a medida que aumenten las inversiones en proyectos de transición climática.
Por último, las nuevas tecnologías, como la indexación directa, están poniendo en riesgo de desintermediación la principal propuesta de valor de los gestores de activos, al simplificar el proceso de fabricación y empaquetado, lo que permite a nuevos participantes entrar en el mercado y crear productos personalizados que pueden llevar directamente a sus clientes. Este es especialmente el caso de los gestores de patrimonios, lo que lleva a una creciente convergencia entre las industrias de gestión de activos y de patrimonios, que están empezando a perseguir los mismos grupos de activos.
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