- Le rapport annuel de BCG sur les fusions et acquisitions indique : la valeur mondiale des transactions augmente de 10 % pour atteindre 1,9 billion de dollars américains.
- L’Amérique du Nord reste solide, l’Europe présente un tableau mitigé, et la région Asie-Pacifique atteint un niveau record sur dix ans.
- Malgré une baisse de 5 % en Europe, les valeurs des fusions-acquisitions ont augmenté de 263 % aux Pays-Bas et de 109 % en Suisse.
- Le volume suisse des fusions et acquisitions reste inférieur au niveau de l’année précédente, mais a augmenté de 9 % au premier trimestre 2025 par rapport à 2024.
- La confiance des négociateurs est la plus élevée dans les secteurs de la technologie et de l’énergie.
- Les transactions transfrontalières ne représentent plus que 30 % de la valeur mondiale — contre 50 % en 2007.
Zürich—Après une année précédente faible, le marché mondial des fusions et acquisitions retrouve de la dynamique. Au cours des premiers mois de 2025, la valeur totale des transactions mondiales a augmenté de 10 %, atteignant 1,9 billion de dollars américains par rapport à la même période de l’année précédente.
La reprise est soutenue moins par un optimisme général du marché que par l’action de négociateurs expérimentés, qui évoluent de manière stratégique dans un environnement incertain. C’est ce que révèle le 22ᵉ rapport annuel sur les fusions et acquisitions mondiales de Boston Consulting Group (BCG) .
Selon le M&A Sentiment Index de BCG – un indicateur avancé de l’activité transactionnelle future –, l’optimisme s’étend à tous les secteurs, en particulier dans ceux de la technologie et de l’énergie.
« Le marché mondial des fusions et acquisitions se redresse, mais de manière inégale – selon les régions et les secteurs », déclare Jens Kengelbach , responsable mondial des fusions et acquisitions chez BCG et co-auteur du rapport. « Nous observons une activité soutenue au deuxième semestre 2025, ainsi que des signes indiquant une reprise des introductions en bourse et des mouvements dans les pipelines de transactions. »
Les différences géographiques et sectorielles s’accentuent
- L’Amérique du Nord reste le centre de l’activité mondiale des fusions et acquisitions, représentant 62 % de la valeur totale des transactions. Les opérations impliquant des cibles situées sur le continent américain ont totalisé 1,3 billion de dollars américains, soit une hausse de 26 % par rapport aux neuf premiers mois de 2024.
- L’Europe affiche des résultats mitigés. La valeur des fusions et acquisitions en Europe s’est établie à 375 milliards de dollars américains, en baisse de 5 % par rapport à l’année précédente. Alors que l’Espagne (–58 %), le Royaume-Uni (–35 %) et la France (–29 %) ont enregistré des reculs, les Pays-Bas (+263 %) et la Suisse (+109 %) ont nettement progressé.
- L’Asie-Pacifique a chuté de 19 % pour atteindre un niveau le plus bas depuis dix ans de 284 milliards de dollars américains. Les évolutions positives à Singapour (+38 %) et en Chine continentale (+11 %) n’ont pas suffi à compenser les baisses enregistrées en Corée du Sud (–13 %), en Inde (–20 %) et à Hong Kong (–73 %).
- L’Afrique, le Moyen-Orient et l’Asie centrale enregistrent une hausse de 6 % de la valeur totale des transactions, tout en restant au-dessus de la moyenne décennale.
Tous secteurs confondus, l’industrie manufacturière a connu une progression de 77 % par rapport à l’année précédente – tirée par des transactions dans les domaines du transport et des infrastructures. Les secteurs technologie, médias et télécommunications (+10 %), énergie (+20 %) et santé (+20 %) ont également affiché une croissance notable. En revanche, les valeurs des transactions dans les secteurs des matériaux (–16 %) et des biens de consommation (–17 %) ont nettement reculé.
Les grandes transactions font leur retour : au cours des neuf premiers mois de 2025, 27 méga-opérations d’une valeur individuelle supérieure à 10 milliards de dollars américains ont été annoncées – contre 21 sur la même période de l’année précédente.
Le marché suisse en reprise
En Suisse, une reprise claire se dessine : la valeur des transactions de fusions et acquisitions a augmenté de 27 % au troisième trimestre 2025 par rapport à l’année précédente. Les grandes opérations (supérieures à 500 millions de dollars américains) ont particulièrement progressé – notamment dans les secteurs financier et de la santé, qui caractérisent le marché suisse.
Après la pandémie, l’activité des fusions et acquisitions s’est stabilisée et montre depuis la fin de 2024 une nette tendance à la reprise. L’indice BCG M&A Sentiment indique également une attitude positive et un optimisme croissant pour l’année 2025.
Comparée à d’autres marchés dynamiques européens, la Suisse se distingue : la valeur des transactions de fusions et acquisitions impliquant des entreprises suisses a augmenté de 109 % par rapport à l’année précédente — l’une des plus fortes progressions en Europe.
L’intelligence artificielle et l’analytique offrent aux négociateurs un avantage concurrentiel
L’intelligence artificielle est déjà devenue un outil central pour les négociateurs : elle structure les processus, accélère les analyses de diligence raisonnable et améliore l’efficacité des transactions. L’avantage concurrentiel futur dépendra de la rapidité et de l’efficacité avec lesquelles les négociateurs intégreront l’IA dans leurs flux de travail quotidiens.
L’activité transfrontalière diminue
Autrefois symbole de la mondialisation, l’activité transfrontalière en matière de fusions et acquisitions a nettement reculé. Sa part dans le volume mondial des transactions n’est plus que de 30 %, contre environ 50 % en 2007.
Les analyses de BCG montrent également que les transactions intra-régionales dépassent désormais les transactions nationales : au cours des deux dernières années, elles ont affiché un rendement total relatif (rTSR) supérieur de +1,2 % à celui des transactions nationales (–0,9 %). Toutefois, les résultats globaux varient selon les régions et les secteurs.
Les acheteurs expérimentés surpassent le marché – comme toujours
Tous secteurs, tailles de transactions et régions confondus, les rendements totaux relatifs sur deux ans (rTSR) des transactions de fusions et acquisitions diminuent en période d’incertitude – avec une médiane de –0,4 %. Mais au sein de cette incertitude, une tendance claire se dessine : les entreprises dotées d’une expérience institutionnalisée et approfondie en matière de fusions et acquisitions obtiennent de meilleurs résultats.
Pour les transactions d’une valeur supérieure à 100 millions de dollars américains, le rTSR sur deux ans des acheteurs expérimentés s’élève à environ +1,0 %, tandis que celui des acheteurs inexpérimentés atteint en moyenne –7,5 %.
En période de turbulences, les stratégies simples s’avèrent particulièrement efficaces – notamment les opérations de consolidation (« roll-ups »), les acquisitions au sein du même secteur et les transactions transfrontalières à proximité géographique.
« L’incertitude est souvent considérée comme l’ennemie des négociations — mais cela ne doit pas être le cas », déclare Daniel Friedman , responsable mondial des transactions et intégrations chez BCG et co-auteur du rapport. « Les négociateurs expérimentés gardent le cap sur leurs objectifs à long terme, prennent des décisions audacieuses mais disciplinées, et font des paris ciblés capables de libérer de la valeur même sur des marchés volatils. »
Téléchargez les articles composant le rapport ici : Article 1, Article 2, Article 3 et Perspectives régionales.
Pour recevoir des mises à jour mensuelles sur la préparation des négociateurs, les transactions et les tendances du marché, consultez le BCG M&A Sentiment Index .
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