due-diligence-rectangle

Корпоративные транзакции: как Due Diligence повышает шансы на успех

В слияниях и поглощениях предынвестиционный аудит — или due diligence — зачастую определяет, станет ли очередной корпоративный брак счастливым союзом или обернется крахом. Более того, от него же будут зависеть и биржевые показатели вашего инвестиционного портфеля. Стратегический due diligence от BCG дает компаниям и частным инвестфондам возможность тщательно и со всех сторон оценить намеченную к приобретению цель и принять верное решение.

По сути, предынвестиционный аудит — это основа основ любой потенциальной сделки. Если еще два десятилетия назад due diligence едва ли не полностью сводился лишь к анализу финансовых показателей, сегодня эта проверка охватывает все хоть сколько-нибудь значимые аспекты деятельности компании, включая ее стратегию, операционные показатели, маркетинг и сбыт, финансы, структуру руководства и кадровую политику.

Поскольку в борьбу за ограниченное количество доступных привлекательных целей вступает все больше корпораций и частных инвесторов, тщательная и всесторонняя проверка намеченных к приобретению компаний становится важной как никогда. Более того, хотя доступных источников информации сегодня значительно больше, объемы её таковы, что без технологий продвинутой аналитики обработать эти огромные массивы данных будет абсолютно невозможно.

Как поддержка BCG дополняет коммерческий due diligence

Тщательно проведенный предынвестиционный аудит позволяет поглощающей корпорации реализовать больший синергетический эффект и в целом облегчает процесс заключения сделки. Частным инвесторам, помимо всего прочего, он дает бесценные знания об отрасли, а также показывает, какие операционные изменения помогут увеличить прибыли

В то же время недостаточно тщательная проверка может привести к значительному и необратимому разрушению стоимости. Компания-приобретатель вдруг обнаружит, что ее затраты существенно выросли, а синергию с новым активом не удалось реализовать на практике. Фонды же прямых инвестиций как никто знают о том, что всего одно неверное решение может на долгие годы «уронить» биржевые показатели целого портфеля.

Консультанты BCG, специализирующиеся на проектах due diligence, помогают приобретающей компании получить достаточную, актуальную и исчерпывающую информацию в кратчайшие сроки. Преимущества могут быть весьма существенными: как показывает наше исследование, слияния, проводящиеся при поддержке BCG, за первые два года приносят на 9% больше акционерной стоимости нежели в среднем по рынку.

В качестве консультанта по due diligence BCG значительно повышает качество и глубину оценки за счет следующих факторов:

С точки зрения покупателя, due diligence позволяет урегулировать самый большой риск — информационную асимметрию. Приобретаемая компания всегда располагает гораздо более полной информацией, а покупателям почти никогда не хватает времени, чтобы изучить свою цель вдоль и поперек. Чтобы помочь закрыть этот пробел, BCG использует продвинутые программные инструменты, которые позволяют обнаружить как возможности для создания стоимости, так и подводные камни, спрятанные под огромными массивами данных.

При этом мы прекрасно понимаем, насколько срочным зачастую может быть процесс подачи заявок, особенно в условиях, когда на приобретаемую компанию нацелились ваши конкуренты. Детальное знание процесса due diligence помогает нам получать подробную и полную информацию и необходимые выводы в максимально сжатые сроки.

BCG также понимает различия в потребностях приобретающих корпораций и частных инвесторов:

Работая с компаниями-покупателями, мы предлагаем полный цикл поддержки M&A, начиная с поиска потенциальной цели и заканчивая интеграцией после слияния. Due diligence позволяет проанализировать синергии, оценить операционные показатели и потенциал совместного создания стоимости, а также подготовиться к интеграции. В то же время, благодаря уникальному стилю работы BCG, подразумевающему тесное и непрерывное взаимодействие с вашими командами, вы сможете сосредоточиться на самом главном — на своем бизнесе.

For PE firms, we deliver much-needed industry depth to inform and help guide your choices. Due diligence focuses on industry dynamics, business model stability and attractiveness, value creation opportunities, deal speed, financiers’ perspectives, and exit routes.

What we don’t do is rely on a standard due diligence checklist that may lead to gaps in analysis. BCG instead views each engagement as unique—and as part of a broader strategy dialogue that begins with a clear understanding of your current situation and where you want to go.

Выполняя due diligence , мы никогда не полагаемся на стандартные чек-листы, поскольку это может привести к серьезным пробелам в оценке. BCG подходит к каждому проекту индивидуально и рассматривает его в контексте более широкой стратегической дискуссии, которая начинается с четкого понимания вашей текущей ситуации и того, куда вы хотите прийти в конечном итоге.

Препарируя Due Diligence

Due diligence на стороне покупателя можно определить как итеративный процесс, в ходе которого мы поднимаем финансовые, операционные, культурные и другие критически важные вопросы и отвечаем на них. В своих рекомендациях BCG опирается на многолетний опыт и экспертные знания компании, нашу репутацию независимого и профессионального наблюдателя, а также глубокие аналитические навыки.

Мы немного по-разному выполняем процесс due diligence для корпораций и инвестиционных фондов и всегда учитываем особенности и специфику приобретающей и приобретаемой организаций. Однако в основе этого процесса лежит один и тот же подход. Типичный проект due diligence подразумевает анализ общей картины и детальную проработку по основным направлениям, включая:

  • Рыночную динамику
  • Источники конкурентного преимущества
  • Потенциал оптимизации внутренних операций
  • Оценку практической реализуемости бизнес-плана и потенциала создания стоимости

Мы проводим детальный анализ ключевых функций и направлений, в том числе необходимых для оценки потенциала создания стоимости:

В своем анализе мы учитываем множество аспектов. Например, due diligence операционной деятельности может включать детальную оценку закупок, контроля качества, методов и средств производства, операционных затрат, накладных издержек, дистрибуции, логистики, различий в продуктах.

По окончании due diligence мы фиксируем результаты и полученные выводы в подробной инвестиционной справке, часто сопровождаемой соответствующей банковской справкой для обеспечения финансирования приобретения. Реалистичная и независимая оценка намеченной транзакции и приобретаемой цели позволит вам принять взвешенное и основывающееся на фактах решение о том, что следует делать дальше. Если вы решите заключить сделку, инвестиционная справка послужит основой для подачи заявки. Если же нет, то вы сможете сделать это без сожалений, зная, что отказ продиктован результатами тщательной и всесторонней оценки, проведенной лучшими экспертами на рынке.

Консультанты BCG по проектам Due Diligence

mergers-acquisitions-transactions-pmi-interrupter.jpg

M&A, Transactions, and PMI Services

BCG has deep expertise in a multitude of industries, with comprehensive knowledge of all aspects of M&A activity and post-merger integration, to help you realize the full value of your transaction.

Подробнее о Due Diligence

protected by reCaptcha

Subscribe to our M&A, Transactions, and PMI E-Alert.

SUBSCRIBE